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2021年开年后爆款基金喜报频传，单日千亿资金**的征象越来越多，住民资金加速流入股市，甚至泛起基金“饭圈化”征象。业界提醒，需小心“抱团瓦解”导致的泡沫破碎危害，并呼吁避免机构持股太过集中。

新年伊始爆款基金一直

2021年以来爆款基金一直，1月11日当天就有五只“日光基”泛起，单日首募规模凌驾1400亿元。1月18日，召募规模上限为150亿元的易方达竞争优势企业基金首募规模超2300亿元，刷新公募基金首募纪录�；鹫庖换疤庖财等缘巧祖先寻�，不少基金司理“火出了圈”，从“千亿规模”酿成“千亿顶流”。

基金的优异体现，让“炒股不如买基”的看法深入人心。去年，全市场可统计的股票型基金和混淆型基金的平均涨幅凌驾40%，其中收益率翻番的基金凌驾100只。

基金赚得盆满钵满得益于近年盛行的“抱团取暖和”模式。手握巨量资金的基金抱团进入以白酒、酱油为代表的大消耗和以光伏、电动车为代表的新能源板块，部分股票涨幅凌驾200%，而未被基金“相中”的股票则有被抛售的危害。

瑞银中国战略主管刘鸣镝先容：“从2020年半年度基金的数据反响看，内地公募基金持仓50%以上的有92只个股，仓位往**股群集的征象相当显着。以前我们会挑生长性好的中票，但现在**股生长的可一连性更高。”

中国社会科学院金融所研究员尹中立指出，基金通过抱团拉高重仓股，让基金净值体现优异，需要一直有新增资金来推动。2020年有3万亿元的基金召募规模，显然知足这个条件。于是，泛起了股价上涨与基金召募资金之间的正向循环。

“机构抱团”现松动迹象

克日，2020年以来机构资金集中持有少数个股的“抱团”泛起松动迹象。1月14日五粮液、比亚迪、东方财产、中国平安、宁德时代等个股净流出均凌驾10亿元。15日中国中车、东方财产净流出额也凌驾或靠近10亿元。

近期泛起的抱团松动迹象，与公募基金等机构调解持仓结构亲近相关。上海尊为投资治理有限公司董事总司理仇彦英体现，古板上新年伊始是机构调仓换股的活跃期。前期受到资金抱团发动，部分个股股价一连走高，继续持有的赚钱空间已较为有限，新增买入则面临较大回调危害。在这一配景下，部分机构选择抛售抱团股。

野村东方**证券也宣布报告指出，抱团虽未完结，但投资者需提前思量设置切换。热门行业的高估值容易受到资金面、事务和宏观条件等影响，增配这些行业的性价比正在降低。

业界人士以为，机构持股过于集中一定水平上导致了A股估值系统的扭曲，也隐藏着较大的生意性危害。抱团征象中折射出资产治理机构持股集中度相关划定保存不对理因素，应从规则源头上提防抱团行为。由于本轮机构抱团一连时间更长、抱团股估值更高，一旦抱团松动甚至瓦解，泡沫破碎对市场形成的攻击也可能更大。

基金仓位“南移”港股

值得注重的是，进入2021年以来，沪深港通南向资金单日净流入普遍凌驾100亿港元，其中多日凌驾200亿港元。鉴于A股焦点资产在机构抱团效应下估值高企，业界预计未来基金仓位或泛起“南移”。

有机构甚至喊出“跨过香江去，争取定价权”的口号。近期刊行的偏股型基金险些都将港股资产列为主要投资工具，且港股通标的股票的投资比例上限均达股票资产的50%，可见一斑。现在，各界最先关注港股面临的危害，南向资金流入放缓、外资砸盘和流动性缩短等都可能是触发因素。

嘉盛集团剖析以为，只管目今内地公募基金增配港股、南向资金一时占有优势，但事实港股大股票的定价权转移还需要很长时间，外资的动向需要亲近注重。后市的危害包括估值抬升后引发的中外资金博弈，以及疫情重复等，这些因素反应在资金流向上就使得美元走势成为要害的跷跷板，一旦美元意外转强，新兴市场资金难免外流。

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